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Agentes estratégicos en las primeras etapas de formación de emprendimientos.
Este estudio fue realizado a 59 inversionistas ángeles reales o potenciales de diversos rubros de Latinoamérica.
El 46% de la muestra fueron inversionistas chilenos, el 90% correspondió al género masculino.

El trabajo busca recolectar información sobre inversionistas privados para definir cómo ciertos factores influyen en su comportamiento en relación al financiamiento por capital de riesgo en sus fases iniciales.
El informe se estructura en dos partes. La primera de ellas entrega antecedentes bibliográficos sobre la estructura de la Industria de Capital de Riesgo y los actores involucrados, incluyendo una descripción sobre inversionistas ángeles y el rol que cumplen en etapas iniciales de desarrollo de empresas emergentes. La segunda parte del informe analiza los resultados de la encuesta.

La encuesta constó de 50 preguntas cerradas, incluyendo preguntas sobre la actitud de los inversionistas frente a inversiones generales, inversiones en empresas emergentes, propuestas de inversión e información individual para caracterizar la muestra. Las respuestas fueron organizadas en tres secciones: Caracterización de la muestra, Inversiones generales de los inversionistas ángeles e Inversiones en emprendimientos.

De este trabajo se concluye lo siguiente:
1. Los inversionistas de la muestra han invertido principalmente en depósitos bancarios (66,4%) y empresas que cotizan en Bolsa (60,4%), aludiendo a portfolios diversificados de inversión.

2. El 62% de los inversionistas muestreados creen que han aportado a los negocios relevantes estrategias alternativas (know how y conocimientos), en tanto que el 52% de ellos siente que ha aportado una importante red de contactos y otros inversionistas.

3. La principal limitante para no haber aumentado la inversión en empresas emergentes no ha sido la falta de Capital, sino la falta de propuestas atractivas y con información confiable. El 66,7% de los inversionistas declaró no haber recibidos propuestas interesantes y el 51,8% dijo no haberlas recibido con información confiable. Sin embargo, aparentemente el problema no radica en la falta de proyectos atractivos sino más bien en el desconocimiento de la existencia de estos proyectos y/o en muchos casos la mala presentación de los mismos. Esta falencia se transforma en disminuidas inversiones en el sector, porque para los inversionistas ángeles los Planes de Empresas bien estructurados y de acuerdo a los criterios que consideran indispensables, parecen ser una esencial herramienta para definir las inversiones que pretenden hacer.

4. En su mayoría (84,6% de la muestra) quieren un Miniplan de Empresa, real y con proyecciones válidas, para condicionar sus inversiones. El 80,8% de los encuestados considera importante además el contacto cara a cara con los emprendedores del proyecto y su equipo de trabajo. En este sentido, dadas las características de los negocios, los inversionistas esperan información muy detallada, real y con proyecciones válidas, para condicionar sus inversiones. Una conclusión como esta puede ser muy importante para el desarrollo de una estructura de mercado tendiente al acercamiento entre emprendedores e inversionistas enfocada a lograr negociaciones exitosas y la posterior creación de riqueza. Específicamente para desarrollar programas de capacitación y entrenamiento.

5. El 54,2% de los inversionistas (32 de los 59 inversionistas muestreados) recibió entre 1 y 5 propuestas de inversión. Sólo el 56,3% de ellos consideró alguna de las propuestas interesantes. El 77,8% de estas propuestas consideradas interesantes fueron seguidas seriamente, condujeron a una reunión con el emprendedor y su grupo y a una investigación de antecedentes. Todas las propuestas que llegaron a una reunión y un análisis de antecedentes (las propuestas que fueron seguidas seriamente) se convirtieron en inversiones reales.

6. Las principales referencias para considerar una propuesta de inversión son Personales y Profesionales, en general no se organizan en sistemas estructurados y consultan la opinión a otros inversionistas para decidir invertir. La inversión en empresas emergentes por primera vez y el aumento de sus inversiones en el rubro están condicionados por las características personales del fundador y su equipo y, sin importar el rubro, es relevante la rentabilidad esperada del proyecto. Los inversionistas de la muestra creen que en este tipo de proyectos gran parte del éxito y fracaso es responsabilidad de la capacidad de fundador para llevarlo a cabo.

7. El 37,5 % de la muestra reveló no haber invertido nunca en empresas emergentes. Si consideramos que el porcentaje de inversionistas que no invierten en empresas de este tipo dado el riesgo asociado son una minoría (20%), esta estadística respecto a inversiones hechas en empresas emergentes revela que existe poco conocimiento sobre este tipo de inversiones, su estructura y las tasas de retorno potencialmente obtenibles. Por otro lado, las luces de mercado respecto a las inversiones riesgosas podrían justificar que en el último año los inversionistas consideran menos invertir en este tipo de empresas con respecto a evaluaciones anteriores. El mayor paso que los inversionistas han debido dar es decidir invertir en estas empresas, pero una vez hecho pierden el temor y deciden seguir en el rubro. No son relevantes las inversiones hechas sobre 4 empresas emergentes durante los últimos 12 meses y previo al año.

8. El 21% de los encuestados declaró considerar muy importante en el éxito de un proyecto emergente, la capacidad del fundador y su equipo directivo versus el 9% de ellos que lo asignó al proyecto.

9. Con respecto al capital disponible para sus inversiones y lo que realmente han invertido en empresas emergentes, los inversionistas consideran más invertir menores montos en empresas emergentes (80% de la muestra). Prefirieren invertir montos menores, de hasta US $250.000 en empresas emergentes por sobre otras alternativas. Para montos superiores a ello, las inversiones disminuyen para empresas emergentes y aumentan para los otros tipos de inversión. Probablemente asociado al riesgo que significa invertir en empresas emergentes y a las necesidades de capital de empresas emergentes. En general para montos menores de inversión, los inversionistas invierten menos de lo que realmente habían dispuesto para empresas emergentes: Esto alude nuevamente pocas propuestas válidas de inversión, poco atractivas o más estructuradas. Al contrario, para montos superiores de inversión, los inversionistas invierten más que lo que han lo que hace a pensar en atractivísimas propuestas de emprendedores emergentes.