Crece la participación de las empresas medianas en compras y fusiones

Un informe de la consultora Deloitte revela que en lo que va de 2006 se han registrado en Argentina más de 50 operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A por sus iniciales en inglés), y que en ellas resulta preponderante entre los adquirientes la participación de inversores locales. A pesar de la existencia entre dichas transacciones de operaciones que involucraron empresas con ingresos mayores a 500 millones de pesos (US$ 161 millones) -entre los casos más resonantes se destacan Quilmes (con ventas por 1.800 millones de pesos) y Transportadora de Gas del Sur (con ventas por 1.065 millones de pesos)-, puede afirmarse que las empresas de tamaño mediano jugaron un rol dominante en el número de transacciones, cubriendo más del 70% de las mismas.

Además, siguen existiendo sectores de mayor atractivo para los inversores: el de alimentos y bebidas mantiene en 2006 el mismo porcentaje de transacciones que en 2005 (25%), mientras que el bancario y de seguros aumentó su participació! n en el número de transacciones del 13% en 2005 al 25% en 2006. Por otra parte, si bien el significativo aumento en la cantidad de transacciones ha permitido recuperar niveles de actividad similares a los de antes de la crisis, los volúmenes negociados resultan menores que en la década de 1990.

Los precios de las transacciones en términos de múltiplos (EBITDA, utilidades, ventas, etc.) todavía se encuentran por debajo de los valores observados durante la convertibilidad, aunque en caso de continuar la recuperación económica es esperable que dichos múltiplos se incrementen y también que aumente el número de transacciones, concluye el informe.
(US$ 1 = 3,10 pesos argentinos)